全球今热点：家电行业2023年中期投资策略：布局复苏 期待成长
2023-06-27 09:46:08 国泰君安证券股份有限公司
(资料图片)
2023H1复盘：波折的复苏
家电整体需求平坦，表现分化：需求显著复苏品类仅白电空调，少部分行业存在结构性机会，同时竞争格局差异造成利润率分化。股价层面呈现出对于复苏预期调整的明显波动。
2023H2展望：把握复苏节奏的差异
展望复苏节奏的差异，把握悲观预期之下的改善空间。
长期成长空间：出海&跨境
长期成长空间来自海外更广阔的市场，需要重视新的人口红利地区的需求增量；同时从可实现的角度来看，家电龙头企业具备更适应海外本土化经营的能力，同时跨境电商势头强劲，带动国产品牌出海加速投资建议
重点推荐：白电：美的集团（23A12.0X）、海尔智家（12.8X）；海信系：海信家电（16.8X）、海信视像（13.9X）；出口链：新宝股份（13.5X）、苏泊尔（16.8X）；清洁电器-扫地机：科沃斯（21.6X）、石头科技（19.4X）风险提示零售恢复速度不及预期购买力持续承压、海外家电去库存速度不及预期导致补库节奏滞后、部分细分行业竞争加剧影响利润率
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